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投注协议的根本原因在于投资者与融资方之间信息的不对称性。在投资过程中，融资方更喜欢公司的权益可以实现更高的估值，而投资者则相反。基于信息不对称，对公司对公司的不同期望需要保持平衡。为了尽快达成交易，采用折衷计划来采用一种评估后的方法，即在收到投资后为投资公司的绩效设定标准。如果达到此标准，将根据高估值来计算投资资金或持有权益。否则，如果未达到上述标准，则将根据低估值或部分投资资金来计算投资基金，或将调整基金在投资公司中占据的股权。通过设计术语，投注协议可以有效地保护投资者的利益，但是出于许多原因，投注协议尚未成为中国资本市场中的系统环境，并且尚未经常被采用。但是，在国际公司投资国内公司的投资中，投注协议已被广泛通过。在企业家企业和成熟企业的投资中，有一些成功适用博彩协议的案例，该公司最终取得了良好的成果。
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在企业家企业中的申请
摩根士丹利（ ）等机构在孟努尼（）进行投资是在企业家企业中适用博彩协议的典型案例。
1999年1月，NIU 创立了“”，注册资本为100万元。后来它更名为“”（以下是“ Dairy”）。当摩根士丹利（ ）和其他机构于2001年底与他们联系时，乳制品公司成立了不到三年，并且是一家相对典型的企业家企业。
2002年6月，摩根士丹利（ ）等机构投资者在开曼群岛注册了开曼公司。 2002年9月，乳制品的发起人在英属维尔京群岛注册并成立了金牛座公司。同一天，乳制品的投资者，商业联系人和雇员注册了公司。金牛座和银公牛以1美元的价格收购了开曼群岛的50％的股权，然后建立了一个全资的子公司。同年10月，包括摩根士丹利（ ）在内的三个国际投资机构通过股权注入了约2597万美元（相当于约2.1亿元人民币2.1亿元），并通过股权将其注入了的公司，并获得了公司股权的90.6％，并获得了49％的投票权。毛里求斯投资的黄金最终被换成了孟努尼乳制品大陆股权的66.7％，而孟努尼乳制品也被改为合资企业。
2003年，摩根士丹利（ ）等投资机构与 Dairy签署了类似于国内证券市场中可转换债券的“可转换文件”。未来的转换价格仅为每股0.74元$ 0.74。通过“可转换文件”，对乳制品的投资为3523万美元，相当于2.9亿元。 “可转换文档”实际上是股票的呼叫选项。但是，此选项的价值最终取决于 Dairy的未来表现。如果乳制品在将来运行良好，则可以实现“可转换股票文件”的高期权价值；否则，它将成为一张废纸。
为了实现预期的增值目标，摩根士丹利等投资者根据 的绩效增长签署了BET协议。双方同意，从2003年到2006年，乳制品的复合年增长率将不小于50％。如果失败，公司的管理层将损失摩根士丹利的上市公司股票约6000万至7000万股；如果绩效增长达到目标十大0氪手游平台推荐，摩根士丹利和其他机构将不得不将其相应的股份交给的管理层。
2004年6月，的绩效增长达到了预期的目标。实现了 和其他机构的“可转换文件”的期权价值，当股票交换时，乳制品的股票价格超过6港元。还实现了给乳制品管理的股份奖励。摩根士丹利（ ）等机构投资者投资了 Dairy的表演押注，使所有各方成为赢家。
摩根士丹利的基于绩效的投注可以得出成功的结论。总而言之，博彩协议具有以下七个特征：首先，投资者持有投资后的原始股权，例如摩根士丹利和其他三个国际投资机构，持有股权的90.6％，而开曼公司的投票权的49％；其次，它拥有具有高杠杆作用的“可转换文件”（交易价格仅为每股0.74 hk $ 0.74）；第三8090单机游戏手机版，这是高风险（可能会失去管理数以百万计的股票）；第四，投资者不是乳制品行业，不擅长参与业务管理，而是金融投资。第五，股票在香港证券市场自由流动；第六，尽管 Dairy是一家企业家企业，但该公司的管理层曾经从事相同类型的企业工作，并且具有丰富的行业经验。第七，投资企业属于日常消费品行业，几乎没有周期性的波动。一旦公司构成相对优势，竞争对手将难以替代赌，投资行业的风险很小。
成熟企业的申请
摩根士丹利投资是在成熟企业中适用博彩协议的典型情况。
（以下称为“ 家用电器”）成立于1996年。就绩效而言， Home 在其成立早期的销售只有100万元，到2004年，它已达到近100亿元人民币；在市场适应性方面，家用电器经历了家庭电器零售业发生巨大变化的洗礼，并且是一个相对成熟的企业。
2005年1月，摩根士丹利（ ）和民集资本（Citic ）当时花费了5000万美元，以获取20％的家用电器股票，其收购价格相当于每股约0.92 hk $ 0.92。根据媒体报道，在摩根士丹利（ ）获得了家用电器的股份后，它还与公司达成了一项协议：免费获得股权，并在未来的某个同意时间内以每股约1.38新元的价格行使约1765万美元的股权。
此股票期权实际上是股票通话期权。为了实现呼叫期权的价值，摩根士丹利（ ）等机构投资者与公司管理层签署了“下注协议”。该招股说明书表明，如果在2007年的净利润（可以扩展到2008年或2009年）超过7.5亿元人民币，那么外国股东将转让469.738亿股股票；如果净利润等于或低于6.75亿元人民币，的管理层将转移469.738亿股，向外国股东转移；如果净利润不超过6亿元人民币，那么的管理层将转移到外国股东939.46亿股，这相当于在上市后，约占已发行股票总数的4.1％（不包括行使过度权益权利）。净利润计算不包含水分，不包括上海扬尔房地产投资和非核心业务的任何利润，也不包括任何其他或非重新收入的收入。
自从2007年之后，摩根士丹利（ ）投资于 之间的BET协议行使BET协议以来，结果尚不清楚。但是，从扬尔电气公司（ ）宣布其安置和公开发行香港股份的结果的结果来看， 的报价价格定为2.25港元；到11月24日， 的收盘价上涨至HK $ 2.85。与摩根士丹利（ ）的原始投资价格和每股约1.38港元的订阅权相比，摩根士丹利（ ）最近的回报得到了相对保证。
通过摘要和分析，摩根士丹利投资于 的投注协议，也有七个特征：首先，投资者以低廉的价格持有公司的原始权益，例如 Home 的20％；其次，订阅权的杠杆率降低，订阅价格为每股1.38港元；第三，高风险（可能会失去管理层的数以百万股）；第四，投资者不运营零售业，不参与业务管理，而只进行金融投资；第五，股票在香港证券市场自由流动；第六，是一家成熟的企业，它经历了行业的变化和市场的洗礼。第七，投资企业属于零售业免费射击游戏单机，具有明显的规模影响。一旦公司构成相对优势，竞争对手将很难取代。投注使投资者能够实现获利的第一步。
在合并和收购中应用投注协议
合并和收购也是一种投资行为。 是在合并和收购中适用博彩协议的典型情况。
XCMG集团正式成立于1989年。在地方政府的领导下，XCMG集团已将几家工程机械制造公司整合在一起。在该国具有强大的核心竞争力。从2000年到2004年，随着机械制造市场的回收，XCMG机械公司的核心产品处于需求大于供应的州。为了保持公司的强大发展潜力，XCMG集团一直在寻找与国际企业合作在公司机制转型中的合作。
2005年10月26日，XCMG （）透露，该公司收到了最大股东（以下称为“ XCMG机械”）的通知，该通知（以下称为“ XCMG Group”）签署了“股权销售和权益订阅协议”，并与“股票销售和股票销售协议”签署了“与此”的2005年XC， XCMG以XCMG Group持有的XCMG股票的82.11％的价格等同于2069.125亿美元。同时，XCMG机械根据现有的注册资本为12.53亿元，将其资本增加了2.42亿元人民币蜘蛛纸牌小游戏，所有资本都由 XCMG认购。 XCMG在交易完成期间需要支付6000万美元；如果2006年XCMG机械的经常性（反复出现的是在利息，税收，折旧和摊销之前的利润），2006年不包括非企业的损益）， XCMG也将支付6000万美元。在上述股权转移和资本增加完成后， XCMG将拥有XCMG机械的85％，XCMG集团仍将持有XCMG机械的15％，XCMG机械将更改为中外交合资企业。
XCMG XCMG机械的合并和收购协议包括一个赌注：如果XCMG机械在2006年定期达到商定的目标， XCMG将投资1.2亿美元，以将其资本增加2.42亿；如果一年后XCMG机械的运营性能不符合投资者的要求，它将投资6000万美元，以将其资本提高2.42亿。在外国投资以获取国内上市公司的国有股权的过程中，将国有资产用作赌博资本非常罕见。
首先， XCMG和XCMG机械之间的BET协议的结果取决于相关的州部门是否可以批准这种BET，其次，等到2006年之后宣布操作结果。但是这种形式激发了我们的启发。凯雷是金融投资者。我们如何控制合并和收购中的风险？首先，目标公司的估值基于未来的绩效。因此，在XCMG的合并和收购中存在6000万美元的不确定性：如果您达到运营目标，您将使用1.2亿美元将您的资本增加2.42亿美元，如果您未能实现运营目标，则将使用6000万美元将您的资本增加2.42亿。在上面的博彩协议中，博彩协议与运营商之间的关系可能是由于多种原因。如果投资中的博彩协议与运营商无关，这是异常的，但是与并购定价而没有投注的情况相比，收购XCMG XCMG的投注协议已经为凯雷提供了一些保护。
股票改革还显示了下注
证券市场的中小型投资者是典型的金融投资者。我们应该用什么来保护他们的利益？最近，国务院发布了“国务院批准和转让中国证券监管委员会意见的通知，以提高上市公司的质量”，以提高上市公司的质量。从国内公司的国际公司的投资案例来看，与公司管理建立基于绩效的博彩协议可能成为保护其利益的有效方法之一。
上市公司的股权拆分改革是我国资本市场的重大事件。非循环股份需要对流通股份进行一定的考虑才能获得发行权；在获得一定的流通股份之后，如果上市公司的股票（包括非循环股票）需要获得增值，则取决于所列公司运营商的努力，即增值投资者是否与公司管理密切相关。因此，在改革股权分裂时，有很大的投注协议空间。在当前上市公司的股份改革计划中， （）试图应用博彩协议。
2005年7月19日， 披露了公平分裂的改革手册。非循环股东以每10股流通股份的股票为2.3股的股东付款。同时，达成了一项BET协议：如果公司从2004年到2006年扣除非经常收益和亏损后的净利润少于25％，也就是说，如果在2006年扣除的非经常收益和损失后的净利润在2006年扣除的股票收益和亏损不足以支付1.51亿元的股份，那么股东就会付出其他考虑范围，以至于股东付出了循环持有量的循环持有人，以至于循环持有量的企业持有量的企业持有量的股权量现有循环股份的每10股股票为0.7股，额外考虑的股票总数为700万股。如果公司在2004年至2006年扣除非恢复损益后的净利润达到或超过25％，也就是说，如果在2006年扣除非经常收益和损失后的净利润达到或超过1.51亿元人民币，则考虑到该公司的股票的另外700万股股份将在公司管理人员的股票上进行，并将其股份转移到公司管理层的股份中，并将其股份转移到公司的股票上，并将其股份转移到公司管理层的股份中，yu and 的股份均可以此股票的管理。 分享。
2005年8月22日， Super 的非凡股东会议通过了《股票拆分改革计划》。从同一时期的股份改革考虑支付市场（见表1）来看，就每10股流通股的交付率而言，该市场将为每10股流通股份提供超过3.353股。 以每10股流通股的2.3股的税率支付考虑额相对较低；从以非循环股份作为参考指标的交付率，市场将为每100股非循环股份提供超过17.03股，而 的每100股股票的付款考虑价值也不高。但是， 的股东仍然意识到这一计划，这表明 的股份改革的赌注是对股东的信心支持，并且对于非循环股份来说，它也实现了提供较少股份的目的。
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